" 미래에 대한 기대에 너무 관심이 많으면 선불로 너무 후하게 대가를 지불하게 된다. " - 벤저민 그레이엄 -   투자의 세계에서 벤저민 그레이엄은 흔들리지 않는 원칙과 가치를 강조한 인물로 잘 알려져 있습니다. 이 명언은 투자자들이 미래에 대한 기대와 현재의 가치를 혼동하는 것을 경고하는 중요한 교훈을 제공합니다.  미래의 가능성은 투자 결정의 한 요소일 뿐, 지나치게 의존하면 실제 내재 가치보다 훨씬 높은 가격을 지불하게 될 위험이 있습니다. 이 글에서는 이 명언의 의미와 이를 투자 전략에 어떻게 적용할 수 있을지 살펴보겠습니다.   명언의 의미와 투자 세계에서의 적용 1. 미래에 대한 과도한 기대란 무엇인가? (1) 미래에 대한 기대의 함정 - 매출 성장에 대한 과신많은 투자자들은 "미래 성장 ..

월터 슐로스(Walter Schloss)는 워렌 버핏, 벤저민 그레이엄과 함께 가치 투자의 대가로 꼽히는 인물 중 한 명입니다. 벤저민 그레이엄의 제자로서 철저하게 가치 투자의 원칙을 지키며 자신의 투자 철학을 개발하고 실천한 투자자로 유명합니다. 슐로스는 전통적인 주식 시장 예측이나 기술적 분석을 따르기보다, 기업의 내재 가치와 자산 가치를 중심으로 투자했습니다. 슐로스의 투자 방식은 몇 가지 주요 원칙에 기반합니다. 첫째, 그는 '싸게 사서 비싸게 판다'는 기본적인 가치 투자의 철학을 고수했습니다. 구체적으로, 슐로스는 회사의 자산을 기준으로 평가했으며, 회사의 주가가 내재 가치보다 낮은 경우에만 투자했습니다. 그는 순자산 가치(P/B 비율)가 낮고, 부채 비율이 낮은 회사를 선호했으며, 현금 흐름이..